4 βασικά πράγματα που πρέπει να γνωρίζετε για τα ομόλογα

Θέλετε να ενισχύσετε το προφίλ κινδύνου-απόδοσης του χαρτοφυλακίου σας; Η προσθήκη ομολόγων μπορεί να δημιουργήσει ένα πιο ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο, προσφέροντας διαφοροποίηση και περιορίζοντας τη μεταβλητότητα.

Πώς λειτουργούν τα ομόλογα;

Ένα ομόλογο είναι απλώς ένα δάνειο που λαμβάνει μια εταιρεία. Αντί να απευθυνθεί σε τράπεζα, η εταιρεία συγκεντρώνει τα χρήματα από επενδυτές που αγοράζουν τα ομόλογά της. Σε αντάλλαγμα, η εταιρεία πληρώνει ένα κουπόνι επιτοκίου, δηλαδή το ετήσιο επιτόκιο που εκφράζεται ως ποσοστό της ονομαστικής αξίας του ομολόγου. Η εταιρεία καταβάλλει τους τόκους σε προκαθορισμένα διαστήματα (συνήθως ετησίως ή εξαμηνιαία) και επιστρέφει το κεφάλαιο στην ημερομηνία λήξης, ολοκληρώνοντας το δάνειο.

Σε αντίθεση με τις μετοχές, τα ομόλογα μπορούν να διαφέρουν σημαντικά ανάλογα με τους όρους της σύμβασής τους, που είναι το νομικό έγγραφο που καθορίζει τα χαρακτηριστικά του ομολόγου. Γι‘ αυτό είναι σημαντικό να κατανοήσετε τους ακριβείς όρους πριν επενδύσετε.

Τα ομόλογα είναι μια μορφή “IOU” ανάμεσα στον δανειστή και τον δανειολήπτη.

Είδη ομολόγων

Εταιρικά ομόλογα

Τα εταιρικά ομόλογα είναι χρεωστικοί τίτλοι που εκδίδουν οι εταιρείες για να καλύψουν τα έξοδά τους και να αντλήσουν κεφάλαια. Η απόδοση αυτών των ομολόγων εξαρτάται από την πιστοληπτική ικανότητα της εταιρείας που τα εκδίδει. Τα πιο ριψοκίνδυνα ομόλογα είναι γνωστά ως “ομόλογα σκουπίδια” (junk bonds), αλλά προσφέρουν τις υψηλότερες αποδόσεις. Οι τόκοι από εταιρικά ομόλογα υπόκεινται σε ομοσπονδιακή και τοπική φορολογία.

Κρατικά ομόλογα

Τα κρατικά ομόλογα εκδίδονται από εθνικές κυβερνήσεις για την κάλυψη των εξόδων τους. Επειδή οι κυβερνήσεις που τα εκδίδουν είναι απίθανο να χρεοκοπήσουν, αυτά τα ομόλογα συνήθως έχουν υψηλή πιστοληπτική αξιολόγηση και σχετικά χαμηλή απόδοση.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα ομόλογα που εκδίδει η ομοσπονδιακή κυβέρνηση ονομάζονται Treasuries, ενώ στο Ηνωμένο Βασίλειο gilts. Τα Treasuries εξαιρούνται από την πολιτειακή και τοπική φορολογία, αλλά υπόκεινται σε ομοσπονδιακή φορολογία.

Δημοτικά ομόλογα

Τα δημοτικά ομόλογα, ή munis, εκδίδονται από τοπικές κυβερνήσεις. Παρά το όνομά τους, αυτό περιλαμβάνει χρέος πολιτειών και νομών, όχι μόνο δήμων. Τα έσοδα από δημοτικά ομόλογα δεν υπόκεινται στις περισσότερες φορολογίες, γεγονός που τα καθιστά ελκυστική επένδυση για επενδυτές με υψηλότερους φορολογικούς συντελεστές.

Βασικοί Όροι

Λήξη

Η ημερομηνία λήξης είναι η στιγμή κατά την οποία επιστρέφεται το κεφάλαιο του ομολόγου στους επενδυτές και λήγει η υποχρέωση της εταιρείας. Ο χρόνος λήξης ενός ομολόγου αποτελεί βασικό παράγοντα για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων.

Κατηγορίες λήξης:

• Βραχυπρόθεσμα: 1-3 χρόνια

• Μεσοπρόθεσμα: 4-10 χρόνια

• Μακροπρόθεσμα: Πάνω από 10 χρόνια

Εξασφαλισμένα/Ανασφάλιστα Ομόλογα

• Εξασφαλισμένα: Συνδέονται με συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία ως εγγύηση. Αν ο εκδότης δεν μπορεί να πληρώσει, ο επενδυτής λαμβάνει το περιουσιακό στοιχείο.

• Ανασφάλιστα: Δεν συνδέονται με εγγυήσεις. Η επιστροφή κεφαλαίου εξαρτάται αποκλειστικά από την εταιρεία.

Κουπόνι

Το κουπόνι είναι ο τόκος που πληρώνεται στους κατόχους των ομολόγων, συνήθως ετησίως ή εξαμηνιαία. Υπολογίζεται διαιρώντας τις ετήσιες πληρωμές με την ονομαστική αξία του ομολόγου.

Καθεστώς φορολογίας

Τα περισσότερα εταιρικά ομόλογα φορολογούνται, ενώ κάποια κρατικά και δημοτικά είναι αφορολόγητα, με χαμηλότερους τόκους αλλά μεγαλύτερη φορολογική αποδοτικότητα.

Επαναγορά

Ορισμένα ομόλογα μπορούν να εξοφληθούν πριν από τη λήξη τους μέσω ρήτρας επαναγοράς (call provision), παρέχοντας ελκυστικά κουπόνια στους επενδυτές.

Κίνδυνοι των ομολόγων

Κίνδυνος Επιτοκίων

Οι τιμές των ομολόγων κινούνται αντίστροφα από τα επιτόκια. Αν αυξηθούν τα επιτόκια, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται.

Πιστωτικός κίνδυνος

Αφορά την πιθανότητα μη καταβολής τόκων ή κεφαλαίου από τον εκδότη. Επενδυτές πρέπει να εξετάζουν την οικονομική κατάσταση της εταιρείας πριν επενδύσουν.

Κίνδυνος προπληρωμής

Όταν ένα ομόλογο εξοφλείται νωρίτερα, ο επενδυτής πρέπει να επανεπενδύσει σε περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων.

Αποδόσεις ομολόγων

Απόδοση στη Λήξη (YTM)

Η απόδοση στη λήξη μετρά την επιστροφή αν το ομόλογο διακρατηθεί μέχρι τη λήξη του.

Ονομαστική απόδοση

Η ονομαστική απόδοση υπολογίζεται διαιρώντας την ετήσια πληρωμή με την ονομαστική αξία του ομολόγου.

Πραγματοποιηθείσα απόδοση

Αυτή αφορά επενδυτές που σκοπεύουν να πωλήσουν το ομόλογο πριν τη λήξη, υπολογίζοντας τη μελλοντική του αξία.

Τα ομόλογα παρέχουν σταθερότητα και είναι ένα πολύτιμο εργαλείο διαφοροποίησης για επενδυτές που επιθυμούν να περιορίσουν τη μεταβλητότητα του χαρτοφυλακίου τους. Με την κατάλληλη κατανόηση και τη σωστή στρατηγική, τα ομόλογα μπορούν να γίνουν βασικό στοιχείο της επενδυτικής σας προσέγγισης.

Μετάφραση-Επιμέλεια από το πρωτότυπο: Σιαφίλιου Θεοδώρα

Συντάκτης: Flowmagazine,

Influence:

Ο στόχος του flowmagazine.gr είναι να προβάλλει τις θετικές ιδέες, δράσεις και πληροφορίες από την Ελλάδα και τον κόσμο…